Bankovní rada České národní banky včera rozhodla o dalším – v pořadí již sedmém – výrazném navýšení základních úrokových sazeb. Klíčovou dvoutýdenní repo sazbu zvýšila o 0,5 procentního bodu na rovných pět procent. Dostává se tak na úroveň, na které byla naposledy v roce 2001.
Jak se zvýšení sazeb promítne do úroků hypoték?
Při predikci budoucího vývoje úrokových sazeb vycházíme z vývoje ceny peněz na mezibankovním trhu, které do jisté míry ovlivňují i rozhodnutí ČNB o nastavení základních úrokových sazeb a nepřímo pak i sazby hypoték.
Včerejší navýšení sazeb ČNB je v souladu s očekáváním většiny analytiků a domníváme se, že aktuální navýšení sazby ČNB je již v aktuálních tržních sazbách z velké části započítáno. Pětiletý swap od 1. března skokově vzrostl o více než jeden procentní bod a pak svůj nárůst částečně korigoval, jak ostatně ilustruje i přiložený graf.
Vzhledem k tomu, že trh navýšení sazeb očekával, nevnímáme dnešní zvýšení sazeb jako bezprostřední důvod pro navýšení mezibankovních sazeb. To však nemusí bohužel znamenat, že banky nárůst sazeb nepoužijí jako argument pro další zdražení hypoték. Hrubá marže se jim totiž růstem ceny zdrojů v posledních dvou letech výrazně zmenšila, jak zjednodušeně ilustruje rozdíl mezi modrou a oranžovou, resp. zelenou křivkou.
Na březnový skokový nárůst mezibankovních sazeb v posledních dvou týdnech reagovala změnou sazeb skupina ČSOB, Raiffeisenbank, Komerční banka a dnes i mBank. A po dnešním rozhodnutí ČNB se podle našeho názoru přidají i další banky.
Sazby hypoték letos překonají pět procent
O dalším vývoji sazeb rozhodne to, jak se bude vyvíjet inflace, přičemž inflační tlaky ze strany růstu cen energetických surovin, komodit a potravin jsou a budou letos enormní. Sazby hypoték tedy zanedlouho vystoupají nad pětiprocentní hranici a nelze vyloučit ani jejich postupné přiblížení k šesti procentům.
Zdroj: Golem Finance, ČNB, patria.cz
